Everbright Futures [Aluminium] : évolution de l'offre et de la demande vers le support de stockage en aluminium
La semaine dernière, les prix de l'aluminium ont fortement fluctué. Le 11, Shanghai Aluminium a clôturé à 18 755 yuans/tonne, une hausse hebdomadaire de 2,01 %.
1. Offre : On estime que la capacité opérationnelle de l'aluminium électrolytique domestique en novembre sera d'environ 40,51 millions de tonnes et que la production sera de 3,32 millions de tonnes. Pendant la saison sèche, le courant est limité pour la fermentation, et la réduction de la production dans le Yunnan et la lente reprise de la production dans le Sichuan sont toujours au centre des préoccupations, tandis que la reprise de la production dans le Guangxi, le Guizhou et d'autres endroits sera retardée ; La saison de chauffage dans le nord approche et le Henan, le Shandong, le Shanxi et d'autres endroits réduiront successivement la production de 100 000 tonnes. L'ampleur totale de la réduction de la production à l'étranger devrait atteindre 2,03 millions de tonnes, y compris la ligne de production de 80 000 tonnes de Ghana VALCO qui a été bloquée en raison de problèmes de maintenance dans un avenir proche ; L'usine d'aluminium Mozal au Mozambique, Afrique du Sud32,
2. Demande : le Shandong a été partiellement descellé, les commandes de matériaux profilés ont été récupérées et le taux d'exploitation hebdomadaire des principales entreprises nationales de traitement de l'aluminium en aval a augmenté de 0,1 % pour atteindre 67,2 %. Parmi eux, le taux d'exploitation des profilés aluminium a augmenté de 1% à 67,8%, le taux d'exploitation des plaques et feuillards aluminium est resté stable à 79,6%, et le taux d'exploitation des câbles aluminium est resté stable à 58,2%. Le taux d'exploitation de l'alliage d'aluminium primaire est resté stable à 64 % et celui de la feuille d'aluminium à 83,3 %. Guangdong, Chongqing et d'autres endroits avaient un contrôle plus strict et une logistique plus serrée, et le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alliage d'aluminium recyclé a chuté de 0,6 % à 51 %. Les frais de traitement des tiges d'aluminium varient d'un endroit à l'autre. Henan est resté stable. Wuxi, Xinjiang, Guangdong, Baotou ont diminué de 30 à 210 yuans/tonne, tandis que Linyi a augmenté de 40 yuans/tonne ; Le coût de traitement de la tige d'aluminium est resté stable et l'alliage d'aluminium a augmenté de 200 à 450 yuans/tonne sur toute la ligne.
3. Inventaire : En termes de stock de la bourse, LME baissera de 25 000 tonnes à 553 000 tonnes par semaine ; Shanghai Aluminium est allé à l'entrepôt pour 25000 tonnes à 136500 tonnes. En termes d'inventaire social, l'entrepôt d'alumine accumulé la semaine dernière était de 36 000 tonnes à 324 000 tonnes ; Les lingots d'aluminium sont livrés à l'entrepôt de 4000 tonnes à 576000 tonnes ; Les tiges d'aluminium sont livrées à l'entrepôt de 5500 tonnes à 58000 tonnes.
4. Point de vue : Avec l'impact de la saison sèche superposé à la saison de chauffage, l'augmentation de l'offre domestique est entrée dans une tendance baissière ; La demande en aval reste faible, mais avec l'assouplissement progressif de la gestion et du contrôle, la dynamique de réchauffement est forte ; L'ajustement à la baisse du niveau bas de la trésorerie sociale se poursuit toujours, et la possibilité d'accumulation de stocks fin novembre sera réduite si la place est tendue. S'il y a une tendance à l'accumulation des stocks, il est difficile de voir une augmentation substantielle. À l'heure actuelle, les fondamentaux sont largement stables et légèrement dynamiques, ce qui a un certain soutien pour le prix récent de l'aluminium, en se concentrant sur les changements de la situation macro et l'impact des nouvelles à l'étranger. Les sanctions du LME contre RUSAL devraient être mises en œuvre dans un proche avenir,
